Le narrazioni non creano grandi aziende. L'esecuzione sì.

Scorrendo i social media, mi sono imbattuto in un Reel dell'imprenditore e investitore Michael Girdley in cui si parlava dell'ascesa e del crollo di FTX e del suo fondatore, Sam Bankman-Fried.

Girdley ha creato, acquisito e gestito aziende per anni. La sua prospettiva deriva dalla valutazione delle aziende attraverso la lente delle operazioni, della leadership, delle performance finanziarie e dell'esecuzione, non del clamore mediatico.

Il film mi ha fatto fermare e riflettere.

https://www.facebook.com/reel/2186793178830723

Non perché io creda che Nextdoor sia FTX.

Io non.

Ma ho notato degli schemi a cui ogni investitore dovrebbe prestare attenzione.

Entrambe le aziende sono nate attorno a storie avvincenti.

Entrambe hanno attratto ingenti investimenti esterni.

Entrambe le aziende avevano leader che diventavano il volto pubblico dell'azienda, apparendo regolarmente in podcast e interviste per spiegare la visione.

Una narrazione avvincente può attrarre gli utenti.

Una narrazione avvincente può attrarre investitori.

Ma alla fine, ogni società quotata in borsa viene giudicata in base a qualcosa di molto più semplice:

Esecuzione.

Alla FTX, la narrazione si è infine scontrata con la realtà. Quando investitori, autorità di regolamentazione e giornalisti hanno esaminato a fondo i dati finanziari e la governance, la storia è cambiata radicalmente.

Ecco perché la trasparenza è importante.

In qualità di di Nextdoor , continuo a pormi le domande che ogni investitore dovrebbe porsi.

Perché la mia richiesta di accesso a uno studio pubblicato è rimasta senza risposta per più di un mese?

Perché decisioni di moderazione apparentemente simili producono risultati molto diversi?

Perché vengono elargiti bonus ai dirigenti mentre gli azionisti continuano ad attendere una redditività sostenuta?

Perché i vertici aziendali dedicano così tanto tempo a discutere di intelligenza artificiale e future strategie di monetizzazione, mentre gli investitori attendono ancora risultati finanziari concreti dopo oltre 15 anni?

Nessuna di queste domande accusa qualcuno di aver commesso illeciti.

Si tratta di questioni di governance.

Si tratta di questioni che riguardano gli azionisti.

E meritano delle risposte.

Le azioni di Nextdoor hanno registrato un recente aumento

I mercati possono essere ottimisti.

Anche i mercati possono sbagliare.

La storia ha dimostrato che il prezzo delle azioni da solo non è indice di una buona salute aziendale.

La vera prova consiste nel verificare se i fondamentali dell'azienda giustifichino, alla fine, la valutazione.

In qualità di azionisti, la nostra responsabilità non è quella di applaudire a ogni intervista o apparizione in un podcast.

Si tratta di valutare la leadership sulla base di risultati misurabili, trasparenza, allocazione del capitale, comunicazione e creazione di valore a lungo termine.

La lezione che ho tratto dalla Michael Girdleynon riguardava FTX.

Si trattava di ricordare che ogni azienda, prima o poi, arriva al punto in cui l'esecuzione conta più della storia.

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