Nextdoor e Gravity: quando il valore non sostiene la scalata
Uno dei primi principi scientifici che molti di noi imparano è la legge di gravitazione universale di Newton:
F = G × (m₁m₂) / r²
Dove:
- F è la forza gravitazionale tra due oggetti.
- G è la costante gravitazionale.
- m₁ e m₂ sono le masse dei due oggetti.
- r² è il quadrato della distanza tra i loro centri.
In parole semplici, gli oggetti più grandi esercitano un'attrazione gravitazionale più forte, mentre l'aumento della distanza tra di essi indebolisce tale forza.
Secoli dopo, Einstein ampliò la nostra comprensione attraverso la Relatività Generale, spiegando la gravità come la curvatura dello spaziotempo causata dalla massa e dall'energia, piuttosto che come una semplice forza che agisce a distanza.
I mercati finanziari non seguono le leggi della fisica.
Ma spesso si basano su qualcosa di altrettanto potente: i principi fondamentali.
Quando il valore di mercato di un'azienda cresce più velocemente di quanto gli investitori ritengano giustificato dal suo valore a lungo termine, può sembrare che la forza di gravità prenda il sopravvento, portando gli investitori a rivalutare le proprie aspettative.
Ecco come vedo Nextdoor (NYSE: NXDR, precedentemente KIND).
In precedenza avevo espresso la mia convinzione che il titolo avrebbe iniziato a scendere dopo aver raggiunto i massimi recenti. Dal 15 luglio 2026, abbiamo assistito a un calo del prezzo delle azioni, dovuto al fatto che alcuni investitori sembrano aver realizzato profitti o rivalutato le prospettive dell'azienda. Questa è la mia interpretazione del mercato, non un'affermazione di fatto sulle motivazioni di ogni singolo investitore.
La gravità non è inevitabile per tutte le aziende.
Osserviamo aziende come NVIDIA, Apple, Amazon, Metae Alphabet Inc. Le loro valutazioni sono state supportate da una solida esecuzione, proposte di valore chiare, risultati aziendali misurabili e strategie a lungo termine. I loro team dirigenziali comunicano efficacemente, ma in definitiva sono i loro prodotti, le performance finanziarie e l'innovazione a raccontare la storia.
In qualità di azionista, continuo a credere che Nextdoor trarrebbe beneficio da una leadership diversa.
A mio avviso, un CEO dovrebbe promuovere una cultura di comunicazione e responsabilità. Quando una richiesta semplice rimane senza risposta per 38 giorni, quando su LinkedIn vengono disabilitati e quando le decisioni della dirigenza sollevano interrogativi per gli azionisti, credo sia lecito chiedersi se le priorità dell'azienda siano allineate con la creazione di valore a lungo termine.
La leadership non si misura solo con interviste, podcast o apparizioni pubbliche.
Si misura in base ai risultati, alla responsabilità e alla fiducia che un'azienda si guadagna presso i suoi utenti, dipendenti, inserzionisti e azionisti.
Continuo a credere che Nextdoor abbia del potenziale.
Credo inoltre che per realizzare tale potenziale sarà necessario un approccio diverso ai vertici.
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A volte risparmiare denaro costa di più: una lezione dal mio serbatoio
Circa un mese fa ho ricevuto un consiglio che non ho mai avuto modo di condividere. Mentre guidavo verso un centro di disintossicazione locale per partecipare a un incontro di recupero, mi è tornato in mente.
Si tratta di uno di quei semplici consigli per la cura dell'auto che, una volta spiegati, acquistano un senso compiuto.
La maggior parte della benzina venduta negli Stati Uniti contiene etanolo. La composizione esatta varia a seconda della stagione e della località. L'alcol ha notevoli proprietà rinfrescanti. Questo mi ha ricordato i miei giorni da bevitore.
Ai tempi, una bottiglia di Jack Daniel's stava spesso nel congelatore. Dato che l'alcol congela a una temperatura molto più bassa dell'acqua, non c'era bisogno di ghiaccio. Se lo bevevo liscio, o con la Coca-Cola, rimaneva ghiacciato senza annacquarsi. (Nota a margine: Applebee's serve prodotti Pepsi. Jack e Pepsi? No, grazie.)
Comunque... torniamo alla macchina.
Ho sentito dire di recente che durante i caldi mesi estivi è una buona idea tenere il serbatoio della benzina almeno mezzo pieno, quando possibile. Perché? Perché la pompa elettrica del carburante si trova all'interno del serbatoio. La benzina che la circonda contribuisce a mantenerla fresca mentre è in funzione, e avere più carburante a disposizione riduce la probabilità che la pompa lavori più del necessario.
Quel consiglio aveva molto senso.
Purtroppo non l'ho seguito.
Non molto tempo fa, mi sono ritrovato a guidare con meno di un quarto di serbatoio di benzina. Stavo cercando di prevedere l'andamento del mercato, aspettando di vedere se i prezzi della benzina sarebbero scesi di qualche centesimo prima di fare il pieno.
Poi ho capito.
Il prezzo della benzina può variare di qualche dollaro a pieno. Sostituire una pompa del carburante guasta può costare centinaia di dollari, o addirittura oltre mille dollari se si considera anche la manodopera. Su molti veicoli, il tecnico deve rimuovere il serbatoio del carburante per accedere alla pompa.
È un modo piuttosto costoso per risparmiare cinque dollari.
A volte ci concentriamo così tanto sul risparmiare poco oggi che dimentichiamo il costo ben più elevato di domani.
Penso che d'ora in poi cercherò di tenere il serbatoio almeno mezzo pieno. Il mio portafoglio, e spero anche la pompa di benzina, mi ringrazieranno.
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Giorno 39: Tolleriamo ciò che permettiamo
Sono sveglio a un'ora assurda per controllare i biglietti della lotteria del club degli ex-alunni della confraternita Tau Epsilon Phi , sezione Phi Chi
Spoiler: non abbiamo vinto. Maggiori dettagli su NielFlamm.com/blog.
Mentre aggiornavo tutti su Discord, mi sono reso conto di una cosa.
Oggi è il 39° giorno da quando ho richiesto uno su Nextdoor a Jacob Chavis, e non l'ho ancora ricevuto.
Ho già detto che non sto cercando di provocare Jacob Chavis, Nirav Tolia o chiunque altro di Nextdoor.
Dopo averci riflettuto, non è vero.
Voglio creare conflitto. Non conflitto fine a se stesso, ma quel tipo di conflitto che accresce la consapevolezza, sfida l'autocompiacimento, innesca conversazioni difficili e, in definitiva, porta a soluzioni significative e a risultati migliori.
Vorrei che le persone facessero domande:
Perché facciamo le cose in questo modo?
Esiste un modo migliore?
Che cosa stiamo tollerando che non dovremmo?
Se potessi mettere una frase su ogni di Nextdoor , sarebbe:
"Tolleriamo ciò che permettiamo."
Per me, non è solo uno slogan. È un promemoria quotidiano per mettere in discussione lo status quo e migliorare continuamente.
In qualità di azionista, preferirei di gran lunga che Nextdoor creasse valore in modo sostenibile piuttosto che dover sperare che la lotteria dell'istruzione della Carolina del Sud cambi il mio futuro finanziario.
Non sono nemmeno disposto a normalizzare una richiesta semplice che rimane senza risposta per 39 giorni. Forse c'è una buona ragione. Forse no. Non lo so. Se ce n'è una, sarei davvero lieto di conoscerla.
Mi è venuto in mente un pensiero: forse, tra qualche passo, la conversazione potrebbe diventare: "Non esiste uno studio", seguita dall'ovvia domanda: "Perché no?". Se questo è il punto a cui la discussione ci porterà, ne parleremo a tempo debito. Fino ad allora, il modo più semplice per far progredire la conversazione è rispondere.
La leadership plasma la cultura. A mio avviso, il modo in cui un'organizzazione comunica – o sceglie di non comunicare – è uno dei riflessi più evidenti di tale cultura. Ecco perché continuo a porre queste domande.
Una cosa che ho cercato di fare diversamente è incoraggiare la discussione.
Se non sei d'accordo con me, dimmi perché.
Se pensi che mi stia sfuggendo qualcosa, mi piacerebbe saperlo.
Partecipa alla discussione su NielFlamm.com/blog. Permetto i commenti perché credo che le idee migliori nascano da conversazioni aperte.
Il nostro gruppo di giocatori della lotteria ha superato... assolutamente niente 😂💸
Nelle ultime estrazioni, ho gestito il gruppo di vincita della lotteria della mia sezione della confraternita Tau Epsilon Phi
Secondo i miei calcoli altamente scientifici, probabilmente abbiamo donato alla lotteria della Carolina del Sud una somma intorno ai 600 dollari, tra Powerball e Mega Millions
Prego, Carolina del Sud.
Questo fine settimana lo riproponiamo.
Ho chiesto a tutti quelli che volevano partecipare di mandarmi 20 dollari tramite Zelle. Perché Zelle? Perché Venmo, PayPal e alcune altre app vogliono una commissione quando prelevi denaro.
Scusate... da queste parti crediamo che sia meglio sprecare soldi in biglietti della lotteria, non in commissioni di transazione.
Per ogni persona, acquisto:
🎟️ 5 biglietti Powerball
🎟️ 2 biglietti Mega Millions
Un portafoglio diversificato, per così dire.
Ora, riguardo all'ultima estrazione del Powerball...
Indovinate chi non ha vinto?
Noi.
Beh... non è del tutto vero.
Abbiamo vinto ben 12 dollari!
Visto che eravamo circa una dozzina, ho gentilmente offerto di inviare a tutti 1 dollaro tramite Zelle.
Giusto.
Investire $20.
Ricevere $1.
Una perdita del 95%.
Wall Street dovrebbe chiamarmi da un momento all'altro per chiedermi di gestire un hedge fund.
Ho già iniziato a pensare ai nomi:
Cattiva gestione del capitale Niel
Mani di diamanti, portafogli vuoti
Il gruppo di investimento sui rendimenti negativi
Fratelli prima del ROI
L'Istituto per il Rimorso Finanziario Avanzato
Il bello di una lotteria di gruppo è che, non importa quanto si perda, ci si può ridere sopra con gli amici.
E ogni disegno dà inizio alla stessa conversazione:
"È proprio questa."
Statisticamente?
Probabilmente no.
Ma la speranza ha la strana abitudine di costare esattamente venti dollari.
Buona fortuna a tutti coloro che giocheranno questo fine settimana. Se uno di noi dovesse vincere, prometto di non diventare uno di quelli che dicono: "I soldi non ti cambiano"
Sarò troppo impegnato a decidere se la mia casa al mare debba avere un fiume artificiale.
Retorica contro risultati: quale crea valore a lungo termine per gli azionisti?
Oggi, mentre tornavo a casa dalla dialisi, mi sono ritrovato a pensare alla retorica.
Non la retorica in politica, ma nella leadership aziendale.
Nextdoorha raggiunto il massimo degli ultimi due anni a 2,77 dollari l'11 dicembre 2025 e un altro notevole massimo di 2,52 dollari il 15 luglio 2026. Da allora, mi pongo una semplice domanda:
Quanto in basso arriverà questo scivolo?
Ho già espresso in passato la mia opinione ribassista su NXDR. Dal mio punto di vista, l'azienda non ha ancora dimostrato la validità della propria proposta di valore, la capacità di comunicazione e i miglioramenti dell'esperienza utente che potrebbero farmi cambiare idea.
Questo mi riporta alla retorica.
Non ho nulla in contrario al fatto che un CEO rilasci interviste, partecipi a podcast, intervenga a conferenze o comunichi con gli investitori. Si tratta di responsabilità legittime di un dirigente d'azienda.
La questione è una questione di equilibrio.
A che punto lo sforzo impiegato per costruire la narrazione inizia a superare lo sforzo impiegato per migliorare la realtà che si cela dietro a quella narrazione?
Nel corso della mia carriera, ho avuto l'opportunità di lavorare per organizzazioni che spaziavano dalle piccole imprese alle multinazionali. Lungo il percorso, ho incontrato diversi amministratori delegati.
Ciò che mi ha colpito non è stata la frequenza con cui si trovavano davanti a un microfono.
Erano i risultati.
Quando i prodotti miglioravano, i clienti se ne accorgevano.
Quando il servizio migliorava, i clienti ne parlavano.
Quando l'esecuzione è migliorata, i risultati finanziari ne hanno risentito.
La retorica è diventata credibile perché supportata da risultati misurabili.
In qualità di azionista, non investo nelle presentazioni.
Investo nell'esecuzione.
Non investo in messaggi elaborati nei minimi dettagli.
Investo in prodotti che i clienti apprezzano, in culture aziendali che incoraggiano la responsabilità e in team dirigenziali che lasciano che siano i risultati a parlare più forte delle interviste.
A mio avviso, la retorica dovrebbe amplificare il successo, non cercare di sostituirlo.
Ecco perché continuo a porre domande sulla trasparenza, la comunicazione e l'esperienza del cliente presso Nextdoor.
Cosa ne pensa la forza lavoro globale delle aziende?
Quando la retorica di un'azienda e i suoi risultati sembrano divergere, quale dei due determina in definitiva il valore a lungo termine?
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