Giorno 129: NXDR è a $2,64. Ho già visto questo film.
Il titolo è in rialzo, si avvicina la pubblicazione degli utili e io sto assistendo al ripetersi della stessa storia.
Ho controllato il prezzo delle azioni di Nextdoor Holdings (NXDR) mentre scrivevo questo post: 2,64 dollari per azione.
Sono scioccato? Per niente.
In effetti, mi aspetto che il prezzo continui a salire con l'avvicinarsi della prossima pubblicazione dei risultati trimestrali, prevista per il 2 novembre. La mia teoria è che gli acquirenti a breve termine si stiano posizionando in vista dell'annuncio, sperando di trarre profitto dall'entusiasmo e dai dati che Nextdoor presenterà.
Questa è una mia previsione, non una certezza. Il mercato può sempre riservarci delle sorprese.
Ma ecco cosa penso che potrebbe accadere.
Il periodo che precede il 2 novembre
Mi aspetto che NXDR continui a salire dopo l'annuncio dei risultati trimestrali e potenzialmente anche nei giorni successivi.
Mi aspetto inoltre che la presentazione dei risultati finanziari dipinga un quadro idilliaco di Nextdoor.
Il numero di utenti attivi settimanali è in aumento. Il fatturato è in aumento. Le vendite sono in aumento. L'azienda probabilmente metterà in risalto i suoi progressi, le opportunità pubblicitarie e il potenziale della sua piattaforma di quartiere.
E quei numeri potrebbero benissimo mostrare progressi reali. Non sto dicendo che parametri migliorati siano privi di significato.
Ma c'è una domanda più importante a cui una presentazione dei risultati finanziari ben curata non risponde:
Che cosa significano tutti questi progressi per l'investitore a lungo termine?
Un'azienda può annunciare metriche in miglioramento e al contempo far attendere gli investitori per un ritorno sull'investimento significativo. La crescita dei ricavi, il coinvolgimento degli utenti e i progressi operativi sono importanti, ma non si traducono automaticamente in un apprezzamento sostenuto del valore delle azioni o in distribuzioni agli azionisti.
È questa la distinzione su cui continuo a tornare.
Perché ho venduto le mie azioni
Ho venduto le mie azioni NXDR il 12 ottobre.
Non potevo resistere oltre un certo limite, aspettando che la promessa si trasformasse in fatti concreti e che le prospettive di investimento a lungo termine diventassero più convincenti.
Sono arrivato a un punto in cui ho deciso di vendere al prezzo che mi era possibile, piuttosto che continuare ad aspettare un futuro che potrebbe non arrivare mai.
Non rimpiango quella decisione, anche se ora il titolo è quotato a 2,64 dollari.
Potrebbe salire ulteriormente? Assolutamente sì.
Potrebbe crollare dopo la pubblicazione dei risultati trimestrali? Anche questo è possibile.
Non ho la sfera di cristallo e non pretendo di sapere cosa farà il mercato. Ho basato la mia decisione sulla mia valutazione dell'investimento e su quanto tempo ero disposto ad aspettare.
Un prezzo azionario in aumento non fornisce automaticamente risposte alle domande a lungo termine.
Un promemoria di Facebook mi ha riportato indietro di un anno
Qualche giorno fa, Facebook mi ha ricordato un post che avevo pubblicato circa un anno prima.
Quel promemoria mi ha riportato all'inizio del mio studio su Nextdoor, Nirav Tolia e al divario tra le promesse dell'azienda e la sua effettiva realizzazione.
Ho iniziato ad andare oltre i messaggi di marketing e a pormi domande sull'esperienza degli utenti sulla piattaforma.
Cosa succede quando l'azienda rimuove post e commenti? Quanto è coerente la moderazione? A chi spetta la responsabilità? Come reagisce l'azienda quando le persone sollevano domande? E con quanta efficacia la dirigenza ascolta i feedback?
Nel corso del tempo, il mio interesse si è ampliato fino a includere la trasparenza della ricerca, la commercializzazione delle conoscenze locali, la governance aziendale e la relazione tra le prestazioni aziendali e il valore a lungo termine per gli azionisti.
Quello che era iniziato come un'analisi più approfondita di una singola piattaforma si è trasformato in uno studio di caso continuo su una società quotata in borsa e sulla sua leadership.
Ed eccomi qui, circa un anno dopo, a pormi ancora alcune delle stesse domande.
L'amministratore delegato, le X posizioni e le domande che restano
Una cosa che ho documentato fin dalle prime fasi di questo progetto è che Nirav Tolia non si era rivolto al pubblico in risposta alle questioni che avevo sollevato. Ho persino iniziato un conto alla rovescia per monitorare il tempo trascorso.
Da allora, Nirav ha pubblicato su X, ma mi ha anche bloccato due volte impedendomi di partecipare alle conversazioni sui suoi post.
Ha tutto il diritto di gestire il proprio account sui social media. Non so perché mi abbia bloccato e non farò finta di saperlo.
Ma trovo il contrasto interessante.
Sono in corso dibattiti pubblici su argomenti che non necessariamente cambiano il panorama della piattaforma, mentre, dal mio punto di vista, restano irrisolte le questioni relative alla moderazione, alla comunicazione, alla responsabilità e all'attuazione.
Pubblicare su X è una forma di comunicazione. Bloccare qualcuno è una scelta personale. Nessuna delle due azioni, di per sé, ci dice se l'organizzazione sta ascoltando i feedback negativi o se sta risolvendo i problemi di fondo.
La questione non è se un CEO pubblica qualcosa sui social, ma se l'azienda impara, si adatta e porta a termine i suoi compiti.
E per quanto riguarda il consiglio di amministrazione?
Questo mi porta a parlare del consiglio di amministrazione di Nextdoor.
Il consiglio di amministrazione ha responsabilità che vanno oltre il semplice supporto alla strategia dell'amministratore delegato. Ci si aspetta che i consiglieri esercitino un giudizio indipendente, supervisionino la gestione e tengano conto degli interessi a lungo termine dell'azienda.
Ho dei dubbi sul fatto che la governance di Nextdoor fornisca una sufficiente trasparenza e responsabilità e se la leadership venga effettivamente messa in discussione quando l'attuazione non è all'altezza.
Non ho prove che il consiglio di amministrazione sia indebitamente allineato con Nirav, e non intendo affermarlo. I consiglieri possono sostenere un CEO pur esercitando una supervisione indipendente.
Ma dall'esterno, gli azionisti e il pubblico hanno una visibilità limitata sul contenuto di queste discussioni interne.
Se il consiglio di amministrazione ritiene che la direzione intrapresa stia funzionando, dovrebbe essere in grado di indicare risultati misurabili e spiegare come valuta i progressi, i rischi e le prestazioni della leadership.
Se i problemi persistono, gli azionisti devono comprendere in che modo tali preoccupazioni vengono affrontate.
Il compito del consiglio di amministrazione non è semplicemente quello di appoggiare l'amministratore delegato. È quello di contribuire a garantire che l'azienda raggiunga i risultati prefissati.
La stessa storia, un altro rapporto sugli utili
Con l'avvicinarsi del 2 novembre, mi aspetto che la discussione su Nextdoor si concentri sui suoi numeri.
Quanti utenti attivi settimanalmente? Qual è il fatturato? Quanto sono solide le vendite? Cosa dice il management sul futuro?
Sono tutte domande legittime.
Ma cercherò anche prove del fatto che l'azienda stia affrontando le problematiche che non si adattano facilmente a una presentazione trimestrale sugli utili: la fiducia degli utenti, la moderazione, la trasparenza, la responsabilità e la capacità di trasformare una piattaforma promettente in un'attività solida e duratura.
Non sono più azionista, ma continuo a desiderare che Nextdoor abbia successo. Vorrei vederla consolidarsi come azienda e generare valore duraturo.
Per ora, vedo un titolo azionario a 2,64 dollari, un bilancio trimestrale in arrivo e una serie di interrogativi risalenti a un anno fa che meritano ancora attenzione.
Il mercato potrebbe premiare la narrazione relativa ai prossimi risultati trimestrali. La prova più importante è se Nextdoor riuscirà a mantenere la sua crescita anche dopo l'annuncio.
Un buon bilancio può far oscillare il prezzo di un titolo azionario. È la capacità di esecuzione costante che costruisce un'azienda.
Terrò d'occhio ciò che Nextdoor pubblicherà il 2 novembre e, cosa altrettanto importante, ciò che accadrà dopo che i titoli dei giornali si saranno spenti.
👉 Segui il caso di studio Nextdoor in corso su NielFlamm.com/blog.
Giorno 107: NXDR chiude a 2,43 dollari: cosa ci dice il mercato?
Giorno 107.
Oggi, Nextdoor Holdings (NXDR) ha chiuso a 2,43 dollari per azione, in leggero calo rispetto alla chiusura di martedì a 2,45 dollari. Il titolo ha oscillato tra 2,41 e 2,52 dollari durante la seduta, con circa 2,14 milioni di azioni scambiate.
Un solo giorno non racconta tutta la storia.
Il quadro a lungo termine che emerge dal grafico che ho osservato è decisamente più interessante.
Un anno di alti e bassi e tante altre cose in mezzo
Dai un'occhiata al grafico annuale che ho incluso in questo post.
Nel periodo considerato, NXDR ha oscillato intorno ai 2 dollari, mentre in altri momenti si è avvicinato ai 2,60 dollari.
Più recentemente, il movimento si è rivelato altrettanto interessante.
Il 9 settembre NXDR ha chiuso a 2,15 dollari . Entro il 21 settembre era salito a 2,64 dollari . Successivamente è sceso a 2,38 dollari il 23 settembre, si è ripreso a 2,51 dollari il 25 settembre e ha chiuso il mese di settembre a 2,43 dollari.
È un bel salto per un titolo azionario scambiato a meno di 3 dollari.
E, in qualità di azionista, questo solleva una questione che mi sono posto nel corso di questo caso di studio su Nextdoor:
Cosa, in definitiva, infonde fiducia in un'azienda?
Il prezzo di un'azione non è una pagella aziendale
Voglio essere cauto qui.
Il fatto che un titolo azionario sia in rialzo non significa automaticamente che il management stia facendo tutto nel modo giusto.
Il calo del valore di un titolo azionario non significa automaticamente che il management stia sbagliando tutto.
E di certo non guarderò al calo odierno di due centesimi e annuncerò:
"Il mercato ha parlato di Nirav Tolia!"
😂
Non è così che funzionano i mercati.
I prezzi delle azioni possono variare in base ai risultati finanziari delle aziende, alle aspettative sui risultati futuri, alle opinioni degli analisti, alle condizioni generali del mercato, all'attività di trading, alla liquidità, alle notizie, al sentiment degli investitori e a innumerevoli altri fattori.
NXDR stesso dimostra quanto velocemente possano cambiare queste aspettative. Ad agosto, in seguito alla pubblicazione dei risultati del secondo trimestre, gli analisti hanno modificato le proprie previsioni e i target di prezzo. Più recentemente, NXDR ha continuato a oscillare considerevolmente da una seduta all'altra.
Non posso attribuire una specifica decisione di Nextdoor a un particolare movimento in questo grafico.
Nessun altro può farlo senza prove che colleghino i due eventi.
Ma la fiducia conta ancora
Il grafico rimane comunque rilevante per il mio studio di caso a lungo termine.
In definitiva, i mercati si basano su persone che decidono quanto ritengono che qualcosa valga.
E tali decisioni possono includere molto più del semplice prezzo di chiusura di ieri.
Gli investitori possono considerare:
Risultati. Strategia. Crescita. Redditività. Esecuzione. Leadership. Comunicazione. Governance. Rischio. E aspettative su ciò che accadrà dopo.
È qui che entra in gioco la fiducia.
Un'azienda può annunciare una strategia geniale, ma alla fine gli investitori cercheranno prove concrete della sua efficacia.
Un amministratore delegato può comunicare una visione avvincente, ma alla fine gli azionisti possono confrontare tale visione con i risultati ottenuti.
Il management può prendere decisioni che oggi sembrano strane, ma che tra due anni si riveleranno geniali.
Oppure il contrario.
Il tempo ha un modo interessante di valutare le decisioni.
Ecco perché continuo a tornare sui risultati
Ho trascorso 107 giorni a documentare la mia esperienza con Nextdoor.
Ho richiesto informazioni dettagliate sui dati di Insights.
Ho scritto di comunicazione.
Ho messo in discussione la trasparenza.
Ho parlato di moderazione.
Ho scritto di piccole imprese.
Mi sono interrogato sui criteri di valutazione dei premi.
Ho discusso del valore economico delle informazioni generate dai vicini.
Ho elogiato Nextdoor quando ritenevo che lo meritasse.
Ho fornito feedback quando ho riscontrato margini di miglioramento.
Ciò non significa che il prezzo di chiusura odierno di 2,43 dollari convalidi le mie opinioni.
Non lo fa.
Allo stesso modo, se domani NXDR dovesse raggiungere i 3 dollari, ciò non invaliderebbe improvvisamente le domande che mi sono posto.
Ciò che mi interessa, in qualità di azionista, è ciò che accade nel tempo.
Decisioni → Risultati → Fiducia
Forse questo è il modo più semplice in cui posso descrivere ciò che sto guardando.
La leadership prende le decisioni.
Tali decisioni, alla fine, producono risultati.
Tali risultati possono influenzare le aspettative.
Le aspettative possono influenzare il modo in cui gli investitori valutano l'azienda.
Non necessariamente oggi.
Non necessariamente domani.
E certamente non a causa di un singolo post su un blog, di un'intervista a un dirigente, di un report di Insights o di uno scambio di email imbarazzante.
Ma col tempo, l'esecuzione ha delle conseguenze.
Ecco perché mi interessa di più del semplice fatto che NXDR sia verde o rosso quando apro il grafico.
Mi interessano le decisioni che si celano dietro a tutto ciò.
$2,43 è solo la cifra di oggi
Domani potrebbe costare 2,35 dollari.
Potrebbe essere 2,55 dollari.
Alla fine potrebbe essere considerevolmente più alto, o considerevolmente più basso.
Non lo so.
Quello che so per certo è che il numero di oggi diventa un altro punto su quella linea viola.
$2.43.
Un'altra giornata di contrattazioni.
Un altro dato interessante.
E un'altra occasione per ricordare che il mercato non valuta permanentemente un'azienda in base a ciò che la dirigenza dichiara di voler realizzare.
Nel lungo periodo, gli investitori hanno anche la possibilità di esaminare cosa è realmente accaduto.
Quella è la parte del grafico che continuerò a monitorare.
Giorno 107.
NXDR chiude a settembre alle $2.43.
Vediamo dove ci porteranno le decisioni, i risultati e la fiducia.
👉 NielFlamm.com/blog
Giorno 88: NXDR chiude a 2,23 dollari: se Citigroup prevede 2,85 dollari, perché il mercato non li prevede?
Siamo all'88° giorno del mio studio di caso su Nextdoor e oggi esamino un aspetto che, in qualità di azionista, dovrebbe essere incoraggiante.
Il 17 agosto 2026, l'analista di Citigroup Jamesmichael Sherman-Lewis ha mantenuto il Neutral su Nextdoor Holdings (NYSE: NXDR) ma ha aumentato il suo prezzo obiettivo da:
$2.30 → $2.85
Si tratta di un aumento del 23,9% del prezzo obiettivo.
Sembra piuttosto buono, vero?
BENE...
NXDR ha chiuso oggi alle circa $2.23.
Ed è qui che la cosa si fa interessante.
Citigroup prevede 2,85 dollari. Il mercato prevede 2,23 dollari.
A 2,23 dollari, NXDR dovrebbe guadagnare approssimativamente:
27.8%
per raggiungere l'obiettivo di 2,85 dollari fissato da Citigroup.
Si tratta di una differenza sostanziale tra quanto un importante analista di Wall Street ritiene che Nextdoor potrebbe valere e quanto gli investitori sono attualmente disposti a pagare.
E all'88° giorno, questo mi porta alla domanda ovvia:
Se Citigroup intravede un potenziale valore di 2,85 dollari, perché il mercato non lo fa?
Non ignorare la parola “neutro”
Citigroup ha alzato l'obiettivo.
Ma questo non ha portato il rating di NXDR a "Acquista".
Il rating è rimasto neutrale.
Questo è importante.
Alzare il prezzo obiettivo suggerisce che l'analista intravede un potenziale valore maggiore rispetto a prima.
Mantenere la neutralità non significa certo correre per Wall Street urlando:
“COMPRA DA NEXTDOOR!”
È più come:
"Qui c'è ancora del potenziale... ma stiamo ancora monitorando la situazione."
In qualità di azionista, comprendo perfettamente la sensazione.
NXDR è ancora in calo del 16,8% dal 10 agosto
Il 10 agosto, NXDR ha chiuso a circa 2,68 dollari.
Oggi è terminato alle $2.23.
Cioè:
$0,45 di perdita per azione.
Oppure approssimativamente:
16.8%
Utilizzando circa 387 milioni di azioni come approssimazione a conteggio costante, tale calo di 0,45 dollari rappresenta approssimativamente:
Capitalizzazione di mercato pari a 174 milioni di dollari.
Si tratta di un miglioramento rispetto al calo di circa 205 milioni di dollari che avevo calcolato quando NXDR era scambiato a 2,15 dollari.
Ma stiamo comunque parlando di una differenza di valore di mercato di circa 174 milioni di dollari rispetto al 10 agosto.
Questo attira la mia attenzione.
I mercati fluttuano, il numero di azioni in circolazione cambia e l'andamento di un solo mese di un titolo azionario non è sufficiente a dimostrare se un CEO o una strategia stiano avendo successo o meno.
Ma gli azionisti possono certamente chiedersi perché il mercato non attribuisca a Nextdoor il valore che Citigroup apparentemente ritiene possibile.
Dove sta il problema?
Se gli analisti ritengono che Nextdoor valga di più...
Se il management ritiene che la strategia stia funzionando...
Se la pubblicità è in crescita...
Se la strategia per le piccole imprese crea valore...
Se la ricerca basata sull'intelligenza artificiale migliora la piattaforma...
Se le raccomandazioni verificate differenziano Nextdoor...
Perché il mercato non crede a questa storia?
Forse il mercato si sbaglia.
Forse Citigroup è eccessivamente ottimista.
Oppure forse gli investitori intravedono il potenziale di Nextdoor, ma non sono ancora convinti che la dirigenza possa trasformare tale potenziale in valore sostenibile per gli azionisti.
È questa la possibilità che mi interessa.
E che dire del riacquisto di azioni proprie da 100 milioni di dollari?
Ciò rende ancora più interessante la mia recente domanda sul programma di riacquisto di azioni di Nextdoor.
Nextdoor ha ottenuto l'autorizzazione a un programma di riacquisto di azioni proprie per un valore di 100 milioni di dollari.
Tuttavia, la società non ha riacquistato nemmeno un'azione durante il secondo trimestre del 2026.
Mettiamo insieme i numeri:
Prezzo di chiusura di NXDR: $2,23
Obiettivo Citigroup: $2,85
Differenza: $0,62
Potenziale rialzo: ~27,8%
Autorizzazione al riacquisto: $100 milioni
Se il consiglio di amministrazione e il management di Nextdoor credono sinceramente che l'azienda valga sostanzialmente più di 2,23 dollari:
A quale prezzo Nextdoor ritiene che Nextdoor sia un affare?
Non sto suggerendo che il management spenda 100 milioni di dollari alla cieca domani.
L'allocazione del capitale non è così semplice.
Ma il management ha già l'autorizzazione a riacquistare le azioni.
Se la dirigenza ritiene che NXDR sia significativamente sottovalutata, l'acquisto di azioni è un modo per dimostrare tale convinzione.
Giorno 88: Meno narrazione. Più creazione di valore.
Nirav Tolia è stato ospite di diversi podcast.
Nextdoor ha pubblicato degli annunci.
Intelligenza artificiale.
Vicini verificati.
Attività commerciali locali.
Raccomandazioni.
Pubblicità.
Comunità.
Fiducia.
Grande.
Ma in definitiva:
Le decisioni generano valore.
Non podcast.
Non slogan.
Non comunicati stampa.
Esecuzione.
Citigroup vede $2.85.
Il mercato ha chiuso oggi alle $2.23.
Si tratta di un divario di 0,62 dollari, ovvero un potenziale rialzo di quasi il 28%.
Alla fine, qualcuno avrà ragione.
E spero che sia Citigroup
Questo è un aspetto che a volte sfugge ai miei commenti.
Desidero che Nextdoor abbia successo.
Sono un azionista.
Se il prezzo di NXDR passa da 2,23 a 2,85 dollari, o addirittura a un livello considerevolmente superiore, di certo non mi lamenterò.
Ecco perché ho trascorso 88 giorni a interrogarmi su leadership, comunicazione, responsabilità, monetizzazione e valore per gli azionisti.
Voglio che Nextdoor si renda conto del potenziale che, come continuano a dire agli azionisti, esiste.
Quindi, all'88° giorno, la mia domanda per Nextdoor è semplice:
Se Citigroup vede 2,85 dollari, quanto vede Nextdoor?
Ancora più importante:
Cosa sta facendo la dirigenza per colmare il divario tra il valore potenziale e il valore effettivo per gli azionisti?
Perché gli azionisti non possono spendere i target di prezzo.
Possediamo le azioni che vengono effettivamente scambiate.
Seguite il mio studio di caso su Nextdoor su NielFlamm.com/blog.
NXDR e il giocatore: sappi quando tenere le carte... e quando lasciar perdere
Osservando il grafico a 1 anno di Nextdoor Holdings (NYSE: NXDR), il titolo è in rialzo di circa 0,60 dollari su base annua, premiando gli investitori che hanno acquistato durante i periodi di pessimismo.
In base agli andamenti storici del mercato che ho osservato negli ultimi quattro anni, credo che luglio potrebbe portare a un'altra ondata di prese di profitto , con gli investitori a breve termine intenti a consolidare i guadagni.
Il libro " The Gambler" di Kenny Rogers offre una saggezza senza tempo in materia di investimenti: "Sappi quando tenere le carte" e "sappi quando andartene". Per gli investitori, conoscere la differenza può fare la differenza.
Questo mi porta a una questione più ampia.
Cosa sta facendo l'amministratore delegato Nirav Tolia per garantire che gli azionisti di minoranza ricevano un ritorno significativo sul loro investimento?
Se l'intelligenza artificiale rappresenta davvero il futuro di Nextdoor, perché gli utenti non vedono un flusso costante di funzionalità innovative che rafforzino i rapporti di vicinato e rendano le comunità più utili?
Il dibattito pubblico, invece, si concentra spesso su controversie relative alla moderazione, alle divisioni tra quartieri, ai sondaggi sponsorizzati e alle iniziative pubblicitarie.
Allo stesso modo, la recente campagna pubblicitaria con apparizioni in podcast e interviste potrà anche generare titoli sui giornali, ma ha modificato concretamente il coinvolgimento degli utenti, la crescita dei ricavi o il sentiment degli investitori? Il grafico azionario suggerisce che gli investitori sono ancora in attesa di prove più concrete di una reale efficacia operativa.
Nirav Tolia si è laureato in inglese a Stanford ed è indubbiamente un comunicatore efficace. Tuttavia, il successo delle società quotate in borsa si basa in definitiva su risultati misurabili, non su narrazioni avvincenti. Ci aspettiamo una strategia supportata da metriche trasparenti e da una concreta implementazione del prodotto.
Ecco alcune domande a cui vorrei che la leadership rispondesse:
Dove si trovano le funzionalità di intelligenza artificiale che migliorano concretamente l'esperienza dei vicini?
In che modo l'intelligenza artificiale si traduce in valore per gli azionisti?
Perché la piattaforma continua a sembrare più un elemento di divisione che di unione?
Quali traguardi misurabili dovrebbero aspettarsi gli investitori nei prossimi 12 mesi?
In che modo il management dimostrerà che gli investimenti nell'IA stanno producendo risultati finanziari tangibili?
In qualità di azionista, desidero che Nextdoor abbia successo. Ma il successo richiede più che apparizioni sui media e discorsi sull'intelligenza artificiale. Richiede prodotti che gli utenti apprezzino, comunità fiorenti e risultati finanziari che premino gli investitori.
Queste sono le mie opinioni e osservazioni personali e non devono essere considerate consigli finanziari. Effettuate sempre le vostre opportune verifiche prima di prendere decisioni di investimento.